Economic - Scris de Newzilla, Tuesday, 14 August 2018 15:52 - 0 comentarii
Analiza Saxo Bank: Cât de multe daune va provoca Turcia băncilor europene?
de Peter Garnry, Head of Equity Strategy / Saxo Bank
Criza din Turcia este în plină desfășurare, iar moneda a scăzut și mai mult ieri, în jurul nivelului de 7,0000 față de USD. Câțiva analiști au sugerat că o depășire a acestui punct va epuiza excesul de capital al principalelor bănci din Turcia, aruncând țara într-o criză bancară.
Capitalurile proprii turcești sunt deja în scădere 61% în termeni USD de la începutul lui februarie, ceea ce reprezintă o scădere relativă teribilă a economiei pentru a 17-a economie a lumii (conform cifrelor din 2017 ale Fondului Monetar Internațional). Însă subiectul cheie al sesiunii de astăzi a fost riscul de contagiune în spațiul piețelor emergente în general, dar în special în Europa prin intermediul expunerii bancare a regiunii la Turcia.
Conform Băncii pentru Reglementări Internaționale, au existat creanțe bancare străine asupra Turciei în valoare de 223,3 miliarde $, băncile spaniole și franceze deținând cele mai mari creanțe în valoare de 80,9 mld $ și, respectiv, 35,1 mld $. Creanțele bancare străine au crescut semnificativ din 2005 pe măsură ce deficitul curent al Turciei s-a înrăutățit material de la un surplus în 2002 ajungând la -5,2% în medie în perioada T4 ’05 – T1 ’18.
Cifra creanțelor băncilor străine este mare, dar, pentru a avea o perspectivă, creanțele băncilor străine erau în jur de 300 mld $ asupra Greciei ce intra într-o criză financiară și 150 mld $ în vara lui 2010 la un PIB mult mai mic.
Atunci când ne uităm la performanța în rândul băncilor europene, atât băncile spaniole, cât și cele franceze au suferit pierderi mari în ultimele șase săptămâni și sunt depășite în această zonă doar de băncile italiene. Cu toate acestea, băncile italiene sunt determinate de un alt set de factori ce includ randamentele obligațiunilor guvernamentale deoarece investitorii sunt nervoși cu privire la planul guvernului de a crește cheltuielile fiscale prin cota unică de impozitare și scheme de venituri ale cetățenilor.
Destul de interesant, observăm o scădere și în rândul băncilor germane, dar aici legătura este mai mult cu Italia și mult mai puțin cu Turcia. Semnalul pe care piața de swap-uri pe riscul de credit îl dă astăzi este acela că probabilitatea ca Turcia să nu își îndeplinească obligațiile crește semnificativ și, dacă nu vom avea parte de o reacție pozitivă de la Ankara, criza ar putea escalada și mai mult săptămâna aceasta.
În acest moment, piețele sunt volatile deoarece modelele de risc transmit decizii de a reduce riscul piețelor emergente, dar este important de înțeles că principalele țări cu piețe emergente nu au aceleași cerințe de finanțare externă ca Turcia și, prin urmare, ar trebui să nu existe o contagiune materială.
Dacă acesta ar fi fost cazul, ne-am fi așteptat ca aurul să fie mai licitat; de fapt, aurul a scăzut sub nivelul de 1.200$/uncie în sesiunea de azi.
Creanțele spaniole și franceze asupra Turciei nu sunt îndeajuns de mari pentru a înghiți din punct de vedere material capitalul; mai mult, sistemul financiar european și Indicele Financiar Subordonat al Europei Markit iTraxx (ce măsoară calitatea creditării în rândul băncilor europene din datoria lor subordonată) încă se tranzacționează la niveluri scăzute din punct de vedere istoric, fără a da semnale de panică generalizată.
Din perspectiva noastră, băncile europene ar putea fi în curând cumpărate contra capitalurilor proprii europene ca o formă de inversare a mediei.
- ECR blochează planurile președinției Poloniei pentru drepturile pasagerilor aerieni
- Turneul ATP „Ion Țiriac Challenger” debutează la Brașov
- PAS în topul încrederii – Maia Sandu rămâne principala alegere, urmată de Ilan Șor
- Rata de promovare la BAC 2025: +2,2% după contestații, un record în ultimii 15 ani
- Podul de la Brăila, deschis complet după doi ani de așteptare și cinci reasfaltări
- Vedetele se reunesc pe ecran: George Clooney și Brad Pitt, din nou împreună într-un nou thriller de acțiune
- Săptămâna 29 iunie–5 iulie 2025 în București
- UE: „Da nuclear, nu Kremlin” – Securitatea energetică cere o nouă abordare
- Sinteza principalelor măsuri fiscale pregătite de guvernul condus de Ilie Bolojan
- Barometrul INSCOP – Informat.ro (mai 2025): Statele Unite revin pe primul loc al încrederii românilor în clasamentul ţărilor
- Grupul ECR își consolidează profilul în Parlamentul European: transparență pentru finanțarea ONG-urilor, pragmatism în politici și noi alianțe de dreapta
Divertisment - Jun 29, 2025 16:55 - 0 comentarii
Vedetele se reunesc pe ecran: George Clooney și Brad Pitt, din nou împreună într-un nou thriller de acțiune
Mai multe în secţiunea Divertisment
- Nick Jonas va juca rolul legendarului Paul Stanley în biopicul „Kiss”
- Festivalul Sunscape transformă Timișoara într-un spectacol al luminii și artei contemporane
- FilmBox+ lansează „canalele inteligente”!
- „Iubirea mea a rămas la Marea Egee” – un nou serial transmis de Dizi Channel în România!
- „Domnul Mayfair” – un nou serial original FilmBox va începe pe 1 octombrie în România!
Sport - Jun 30, 2025 14:04 - 0 comentarii
Turneul ATP „Ion Țiriac Challenger” debutează la Brașov
Mai multe în secţiunea Sport
- România U19 ajunge în semifinalele Campionatului European din 2025
- România U21 întâlnește Georgia U21 într-un amical important înainte de EURO 2025
- Rezultatele UEFA Champions League
- România, locul 4 la C.M. de gimnastică feminină
- Mircea Lucescu în topul celor mai buni atrenori din ultimii 10 ani
Utilitar - Jun 29, 2025 16:52 - 0 comentarii
Săptămâna 29 iunie–5 iulie 2025 în București
Mai multe în secţiunea Utilitar
- Top frigidere sub 1 500 lei – recenzii și recomandări
- Avertisment de caniculă – joi, 19 iunie
- Weekend-ul 13–15 iunie 2025 în România aduce vreme călduroasă, dar și câteva furtuni izolate
- Top 10 accesorii auto esențiale în 2025: siguranță, confort și tehnologie la bord
- Eurowag lansează soluția mobilă EW Pay