Economic - Thursday, August 2, 2018 11:49 - 0 Comments

Analiză macro Saxo Bank: adevăratul război se duce pentru hegemonia dolarului

de Christopher Dembik, direct analiză macro, Saxo Bank

În aprilie 2018, la câteva zile după publicarea de către Trezoreria SUA a raportului de schimb valutar bianual, președintele Trump a denunțat pe Twitter devalorizarea yuanului chinez. Încă din timpul campaniei sale prezidențiale din 2016, Trump a fost implicat într-o mare negociere cu China: prin indicarea a ceea ce el numește „manipularea valutei din China”, acesta speră să forțeze Beijingul să-și reducă marele excedent comercial ce reprezintă cam jumătate din deficitul comercial total al SUA de aproape 500 de miliarde de dolari.

Este CNY subevaluat? – Uitându-ne la rata de schimb a CNY, nu pare că valuta ar fi subevaluată. Folosind indicele REER al JP Morgan, ce ia în considerare inflația relativă dintre partenerii comerciali, yuanul s-a apreciat mai mult decât oricare altă valută de top începând din 2010. CNY a crescut cu peste 25% în acea perioadă, în comparație cu 10% pentru USD. Pe de altă parte, în aceeași perioadă lira sterlină a scăzut cu 1%, în timp ce euro și yenul au scăzut cu 13% și, respectiv, 25%. Continua…