Economic - Scris de Newzilla, Thursday, 9 May 2019 10:22 - 0 comentarii
Analiză macro: Arta de a nu avea niciun sens
de Steen Jakobsen, CIO și economist șef Saxo Bank
Rezumat: Piețele au avut nevoie de luni de zile pentru a evalua acordul comercial China-SUA. Președintele Trump a avut nevoie de două mesaje pe Twitter pentru a le arunca în haos.
Decizia președintelui Trump de a reaprinde războiul comercial China-SUA cu amenințări legate de noi tarife schimbă regulile jocului. Ceva s-a schimbat în timpul weekendului și ne îndoim că poate fi reparat din nou peste noapte; ca atare, estimăm un risc de corecție în scădere în piețele financiare.
Beijingul a redus rata rezervelor minime obligatorii înainte de deschiderea de astăzi, dar capitalurile proprii de pe continent tot au scăzut cu peste 7% în Shenzhen. Pe moment, sunt puține informații prețioase oferite investitorilor chinezi, dar credem că autoritățile vor interveni pentru a oferi susținere într-un fel sau altul. Redresarea acțiunilor de tip A, în cele din urmă, s-a corectat cu 50% din aprilie încoace și există o regulă de bază în rândul celor care urmăresc piața chineză: cu cât scade mai repede, cu atât e mai bine (unde „mai bine” înseamnă „mai probabil de a atrage intervenții semnificative”, desigur).
Faptul că Trump a turnat gaz peste focul războiului comercial nu doar că subminează o parte din prima integrată în încheierea estimată a acordului, dar și face ca următorul summit G20 din Japonia să fie și mai important, dată fiind această din urmă daună adusă practicilor din era „globalizării ridicate”.
(Auzim că Washingtonul pregătește un atac masiv împotriva Organizației Mondiale a Comerțului, globalizarea însăși fiind cea care va duce greul impactului)
În ceea ce privește propria noastră perspectivă macro, ne menținem părerea: este vorba despre Falsa Stabilitate.
În ceea ce privește acțiunea, trecem pe modul de conservare a capitalului – volatilitate lungă cu expunere redusă la capitaluri proprii sensibile la globalizare.
Pentru mai multe detalii despre Perspectiva Saxo asupra capitalurilor proprii, accesați cea mai recentă analiză a lui Peter Garnry.
Aceasta este politica în 2019: Trump scrie mesaje pe Twitter, iar presa (a se citi: Bloomberg, Wall Street Journal și Financial Times) se grăbesc să evalueze măcelul.
Așa cum se menționează în articolul FT, ultimele mesaje de pe Twitter ale președintelui „au marcat o mare schimbare a retoricii” cu privire la disputa comercială.
Decizia Beijingului de a reduce rata rezervelor minime obligatorii înainte de deschiderea pieței (și înainte de scăderea de 7% a Shenzhen) a fost, de asemenea, o schimbare cheie în ceea ce privește valoarea semnal…
Piața acțiunilor de tip A a „corectat” 50% din evoluția sa în creștere în opt – opt! – sesiuni…
Cu toate acestea, în ciuda haosului observat în piețe, presa chineză a fost foarte tăcută în ceea ce privește această situație.
Dacă aruncăm o privire asupra primei pagini a două dintre principalele portaluri de pe continent, descoperim curioasa lipsă a lui Donald J. Trump, în timp ce secțiunea bursieră a Global Times afirmă că “investitorii nu trebuie să se panicheze“.
Peisajul este volatil, dar concluzia la care am ajuns în perspectiva noastră din 23 aprilie, „Falsa stabilitate” este în continuare valabilă:
- Reduceți supraevaluarea în China.
- Să vă așteptați la creșterea USD și a randamentelor SUA din acest moment … DXY @ 97.39 și pe doi ani @2.39 și pe 10 ani @2.59
- Piața de capitaluri proprii ar trebui să se plafoneze în timpul verii – riscul real începe la final de iulie/august atunci când atât acțiunile politice, cât și datele reale vor arăta lipsa unei îmbunătățiri sau un nivel foarte scăzut al acesteia în ceea ce privește creșterea economică
- Următoarea lună se va numi: falsa stabilitatecare, cel mai probabil, va duce în cele din urmă la stagflație, determinând MMT în Q4 atunci când guvernul național va da un impuls consumului, reducerilor fiscale pentru „a înlocui lipsa de transmitere a Băncii Centrale Europene” după un deceniu de dobânzi zero
- Volatilitatea ar trebui să înceapă să crească de acum – un dolar SUA mai mare, lichidități mai mici (față de T4 și T1), plăți fiscale personale mai mari în SUA plus creșterea enormă a consumului piețelor emergente și costul energiei fac ca piața să fie foarte previzibilă din punctul nostru de vedere.
- Perspectiva Saxo pentru T2 „2024: Anul irosit”
- Taxa europeană, deja în Slovacia
- Femeile și investițiile: avem nevoie de o demistificare, pentru șanse mai mari pentru femei
- Saxo Bank anunță rezultatele pe 2023
- 5 greșeli pe care le fac pacienții atunci când își aleg un spital în străinătate
- Câștigurile Nvidia: IA generativă a atins „punctul critic”
- Carburantul HVO100: pentru prima dată la stațiile de alimentare Eurowag!
- Analiză mărfuri: din nou pe creștere, stimulate de economia Chinei
- Unitatea de bord a Eurowag oferă acum servicii europene de taxare electronică în Spania și Portugalia
- Perspectiva Saxo pe T1 2024: Ce s-a întâmplat cu viitorul?
- Rambursările de TVA și accize ajută transportatorii să economisească bani. Eurowag oferă mai multe scheme de prefinanțare
Timp liber - Jun 17, 2022 10:37 - 0 comentarii
5 mașini de familie sub 20.000 de euro – ignorate pe nedrept!
Mai multe în secţiunea Timp liber
- Jean-Christophe Rufin, dublu câștigător al Premiului Goncourt, vine în România!
- Dragostea, în… campanie! Un tânăr din Orientul Mijlociu își caută jumătatea în România printr-o campanie inedită de PR
- Fiica lui Sting, la Bucureşti
- Festival online de film cu acces gratuit
- Benzi desenate la Bucureşti
Auto - Mar 25, 2024 10:24 - 0 comentarii
Taxa europeană, deja în Slovacia
Mai multe în secţiunea Auto
- Carburantul HVO100: pentru prima dată la stațiile de alimentare Eurowag!
- Rambursările de TVA și accize ajută transportatorii să economisească bani. Eurowag oferă mai multe scheme de prefinanțare
- Electrificarea transportului de marfă necesită investiții țintite și bine gândite în infrastructura de încărcare, potrivit raportului Eurowag
- Austria și Germania vor introduce taxe pentru CO2. Eurowag sfătuiește transportatorii să completeze informațiile despre vehicul la timp
- Răspunsul strategic al Eurowag la provocările din industria de logistică și transport din România și Europa de Est
Utilitar - Aug 1, 2022 9:15 - 0 comentarii
Eurowag lansează soluția mobilă EW Pay
Mai multe în secţiunea Utilitar
- Prețurile mașinilor second hand încep să se „răcească”
- Analiza Carvago pentru piața mașinilor rulate – trimestrul al II-lea 2022
- Trenuri blocate pe Valea Prahovei!
- Metrou până în Voluntari
- Protest al instructorilor auto în Capitală